Die lange Einkaufsliste von Lufthansa-Chef Mayrhuber

Zudem gilt das Unternehmen als wahrscheinlichster Käufer für die angeschlagene österreichische Austrian Airlines (AUA), deren Kontrollgremium die Deutschen gerne als künftigen Eigentümer sehen würden. Dennoch wird sich Mayrhuber nach Einschätzung von Analysten auch künftig nicht zu überhasteten und teuren Übernahmen hinreissen lassen.

Konkurrenz in Heathrow

«AUA und bmi stehen sicher auf der Einkaufsliste», sagte ein Analyst. Lufthansa besitzt bereits 30 Prozent und eine Aktie an British Midland, die über wertvolle Start- und Landerechte (Slots) an dem vom Konkurrenten British Airways dominierten Flughafen London-Heathrow verfügt.

Knapp über 50 Prozent der Anteile hält bmi-Gründer Michael Bishop, mit dem Lufthansa schon vor Jahren Optionen für eine Mehrheitsübernahme vereinbart hat. Experten rechnen fest damit, dass Lufthansa von dieser Möglichkeit Gebrauch machen wird, zumal der Wert der Slots deutlich höher als der vereinbarte Kaufpreis sein dürfte.

Heimspiel in Österreich?

Mehr Zweifel gibt es unter Analysten bei einer möglichen AUA-Übernahme. Die österreichische Regierung will sich von ihrem Anteil von rund 43 Prozent trennen. Hier hätte Mayrhuber als gebürtiger Österreicher zwar einen Heimvorteil.

Allerdings dürfte der Mehrwert für Lufthansa angesichts der bereits bestehenden engen Kooperation gering sein. Zudem hat AUA hohe Schulden, die nach Ansicht der Analysten auch die Lufthansa belasten könnten. Eine Übernahme der einzigen österreichischen Fluggesellschaft durch Lufthansa sei zwar wahrscheinlich, aber noch keine ausgemachte Sache, hiesst es deshalb.

«Lufthansa kauft nicht zu jedem Preis. Wenn jemand kommt und einen höheren Preis bietet, dann kann die Airline auch an jemand anderen gehen», sagte Nils Machemehl von der BHF-Bank. Für Lufthansa komme es darauf an, keinen zu hohen Preis zu bezahlen und möglichst die Mehrheit zu bekommen.

Blick auf Alitalia

Im Blick hat Mayrhuber daneben die zum Verkauf stehende Alitalia. Nachdem ein Notverkauf an den Konkurrenten Air France-KLM gescheitert war, basteln Regierung und Investoren an einem Rettungspaket für die angeschlagene Fluggesellschaft.

Parallel sprechen die Italiener offenbar mit Air France-KLM und Lufthansa über eine mögliche Partnerschaft nach einer erfolgreichen Sanierung. Doch Lufthansa hält sich mit einem Engagement sehr zurück und will dies nur erwägen, wenn sich die Airline einer «umfassenden Restrukturierung» unterzieht.

Analyst Machemehl zufolge dürfte Lufthansa zunächst lediglich an einer Partnerschaft mit Alitalia interessiert sein. «Ein finanzielles Engagement kann ich mir zum jetzigen Zeitpunkt nicht vorstellen. Nur wenn Alitalia 2009 massive Fortschritte bei der Sanierung macht, könnte das anders aussehen», sagte er.

Konzentration auf dem Heimmarkt

Aber nicht nur im Ausland hat Lufthansa bei der Neuordnung der Branche ihre Finger im Spiel. In Deutschland schmiedet das Unternehmen gemeinsam mit TUI und Thomas Cook an einem neuen Flieger aus Condor, TUIfly, der Lufthansa-Billigtochter Germanwings und der Regionalflugtochter Eurowings. Dieses Viererbündnis könnte den Erzrivalen Air Berlin als Nummer Zwei am deutschen Markt ablösen und damit massiv unter Druck bringen.

(Angelika Gruber/Reuters)