Risiko einer Immobilienblase steigt weiter

Schweizer Wohnungsmarkt laut UBS weiterhin überhitzt

publiziert: Montag, 4. Feb 2013 / 10:01 Uhr
Das Risiko einer Immobilienblase ist im vierten Quartal 2012 erneut leicht gestiegen.
Das Risiko einer Immobilienblase ist im vierten Quartal 2012 erneut leicht gestiegen.

Zürich - Keine Entwarnung für den Schweizer Wohnungsmarkt: Das Risiko einer Immobilienblase ist im vierten Quartal 2012 erneut leicht gestiegen.

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Die Zunahme widerspiegle eine weitere Steigerung der ungesunden Abhängigkeit vom tiefen Zinsniveau, teilte die UBS am Montag mit. Im dritten Quartal 2012 hatten die UBS-Ökonomen erstmals seit der Immobilienblase der 1990er-Jahre bei der Berechnung ihres Immobilienblasenindex das Überschreiten der Schwelle zur Risikozone (1,0 Punkte) festgestellt.

Diese Entwicklung setzte sich im vierten Quartal fort. Der Immobilienblasenindex kletterte um 0,09 Indexpunkte auf neu 1,11.

Keine eindeutigen Charakteristika

Laut den UBS-Ökonomen bestätigt die Zunahme Ungleichgewichte auf dem Immobilienmarkt. Allerdings weise der Markt weiterhin keine eindeutigen Charakteristika einer Preisblase auf. Bei anhaltendem Trend allerdings würde der Index die Blasenzone (Indexwert grösser 2) Ende 2014 erreichen.

Im vierten Quartal habe sich die Abhängigkeit des hohen Preisniveaus von den tiefen Finanzierungskosten weiter akzentuiert, heisst es weiter. Dies dürfte die künftige Marktentwicklung bestimmen.

Erstens würden die extrem günstigen Kredite das Kostenverhältnis von Kauf und Miete verzerren, das mittlerweile deutlich über seinem langfristigen Gleichgewichtswert liege. Zweitens liessen die tiefen Zinsen Immobilien in Relation zum Einkommen weiterhin als relativ günstig erscheinen - eine Fehlwahrnehmung, die vielen Haushalten nach Auffassung der UBS bei einer Zinserhöhung grosse Probleme bescheren dürfte.

Drittens stütze die Jagd nach Rendite das Interesse an Immobilien als Investitionsobjekte. Zwar könnte die jüngste Erholung an den Finanzmärkten und die abnehmende Suche der Anleger nach sicheren Häfen die Bergfahrt der Immobilienpreise im laufenden Quartal bremsen. Der Grossteil der Nachfrage komme jedoch aus dem Inland, so dass ohne einen deutlichen Anstieg der langfristigen Zinsen keine Trendwende zu erwarten sei, so die UBS-Ökonomen.

Neu auch Luzern und Prättigau gefährdet

Die UBS zählt neu auch die Wirtschaftsregionen Appenzell Innerrhoden, Luzern und das Prättigau zu den Regionen mit erhöhtem Gefährdungspotenzial. Damit werde die nicht nachhaltige Preisentwicklung in vielen Tourismusregionen der Schweiz reflektiert. Die Regionen mit dem grössten Korrekturpotenzial sind weiterhin um die Wirtschaftszentren Zürich und Genf zu finden.

(hä/sda)

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Alles Gewäsch
Wenn die Immoblase dann geplatzt ist, wollen es wieder alle gewusst haben und eines ist dann auch so sicher wie das Amen in der Kirche.

Den Schaden bezahlen die Steuerzahler, da man ja die Banken kaum dafür belangen kann, das wäre ja wirklich zu viel verlangt und um Himmels Willen ja keine Boni kürzen gell. Diese Milliarden Boni müssen zwingend immer bezahlt werden, weil diese "guten" Fachkräfte ja sonst sofort ins Ausland abwandern.
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