In Dark Pools der entscheidende Börsenhandel
Frankfurt am Main - Die Zukunft des Börsenhandels in Deutschland wird davon abhängen, wer sich im Wettbewerb um Technologien und Regulierung durchsetzt.
Intransparenz schuld an Krise
In den vergangenen Jahren hat der Handel in sogenannten «Dark Pools» - ausserbörslichen Plattformen (zumeist von Banken betrieben) - massiv zugenommen, sehr zum Ärgernis der etablierten Börsen. Christoph Boschan, Vorstand der Börse Stuttgart, machte sich daher auch in der Diskussion Luft. Die Intransparenz im ausserbörslichen Handel sei längst als einer der Ursachen der Finanzkrise identifiziert. Es gebe keinen Grund, ausserhalb der regulierten Märkte zu handeln.
Boschan plädierte für einen gleichberechtigten Zugang aller Emittenten und Investoren. Die Deregulierung sollte aufgehoben, der ausserbörsliche Handel am besten ganz verboten werden. Auch Michael Krogmann von der Deutschen Börse in Frankfurt appellierte an den Gesetzgeber, hier aktiv zu werden. Die Preisfindung am Aktienmarkt sei ein öffentliches Gut, nur organisierte öffentliche Plattformen könnten Transparenz und Fairness leisten. Börsenhandel sei ja kein Selbstzweck.
Christian Himmler von der Deutschen Bank entgegnete, alternative Handelsplattformen stellen ihre Kunden nicht schlechter, viele Institutionen bräuchten solche Plattformen. Nicht jeder Investor wolle grössere Aktienblöcke über die Börse abwickeln, beziehungsweise vor den Augen der Öffentlichkeit handeln. Weitere Gründe für den ausserbörslichen Handel seien mehr Liquidität, bessere Konditionen, mehr Flexibilität und raschere Entscheidungsmöglichkeiten.
Freie Preisbildung in Gefahr
Boschan stellte klar, dass der ausserbörsliche Handel letztlich von den etablierten Börsen abhängig ist: «Ohne uns sind Dark Pools sofort tot.» Karl Fickel sieht es nüchtern: Dem Händler sei es eigentlich egal, an welchen Orten er handelt. Hauptsache der Preis stimmt. Der Asset Manager befürchtet allerdings, wenn der Trend mit Hochfrequenzhandel und Dark Pools so weiter geht, fehlten die Grundlagen für eine freie Preisbildung. Mehr Transparenz und Meldepflichten wären daher wichtig.
(dap/pte)
- keinschaf aus Wladiwostok 2826
grüezi Wie lasterhaft Mitleid mitunter sein kann, beweisen Sie doch gerade ... Mo, 26.12.16 20:05 - Kassandra aus Frauenfeld 1781
Vom Tode träumt ein negrophiles Schäfchen doch ständig. Wenn tausende Frauen in England ... Mi, 28.09.16 11:58 - HentaiKamen aus Volketswil 1
Kommt wieder Aber leider eine RIESEN Verlust für Leser wie mich die nicht mit dem ... Sa, 13.08.16 01:13 - keinschaf aus Wladiwostok 2826
sogar nach dem Tode hat die Kassandra noch die grösste Schnauze... jaja, diese ... Fr, 12.08.16 16:30 - Kassandra aus Frauenfeld 1781
Wow, wie hat sich die gute Kubra gemausert! Ich danke auch Ihnen ganz persönlich für die vielen harten und ... Mi, 20.07.16 20:25 - Pacino aus Brittnau 731
Übrigens, wusstet ihr schon . . . . . . dass die Foren von AZ (Wanner), 20min. und Schweizer Fernsehen ... Mi, 29.06.16 15:20 - PMPMPM aus Wilen SZ 235
Und jetzt? Ist noch online...? Liebes news-Team, schade ist die Situation so, dass etwas aufhören ... Di, 28.06.16 22:43 - kubra aus Berlin 3232
Danke für die gelebte Pressefreiheit. Damit mein ich durchaus auch den ... Di, 28.06.16 16:09
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