Verlagerung der Top-Deals nach Europa

Das weltweite Transaktionsvolumen hat sich in den vergangenen drei Jahren versiebenfacht. Allein in Europa boten die Elektrizitäts- und Gasversorger 190,6 Milliarden US-Dollar für andere Unternehmen, während sich die Offerten in den USA auf 54,5 Milliarden US-Dollar reduzierten. Rekordwerte erreichten auch die Transaktionssummen einzelner Fusionen. Dies sind Ergebnisse der Studie «Power Deals – Annual Review 2006», die PricewaterhouseCoopers (PwC) jährlich zu den nationalen und internationalen Fusions- und Übernahmeaktivitäten in der Strom- und Gasindustrie veröffentlicht.

Rekordverdächtige Transaktionen

Der Gesamtwert einzelner Transaktionen in der Strom- und Gasindustrie ist rekordverdächtig. Vor 2006 hatten lediglich zwei Kaufangebote die Marke von 20 Milliarden US-Dollar überschritten (geschehen 2004 und 2005). Im vergangenen Jahr schlossen die Marktteilnehmer jedoch gleich vier Transaktionen über 20 Milliarden US-Dollar ab.

Deals in Europa im Aufschwung

Der Schwerpunkt der Bietaktivitäten verlagerte sich 2006 eindeutig von den USA nach Europa. Europäische Firmen bemühten sich um Übernahmekandidaten, die einen Marktwert von 190,6 Milliarden US-Dollar besassen, während die Übernahmeziele der nordamerikanischen Bewerber einen Marktwert von 54,5 Milliarden US-Dollar aufwiesen. Zudem schaffte es keine einzige nordamerikanische Transaktion unter die Top-Deals. Im Jahr zuvor gehörten noch vier US-Geschäfte zu den grössten Transaktionen weltweit. Allerdings erhöhte sich der Gesamtwert der Übernahmekandidaten in den USA gegenüber 2005 um 15 Prozent. Für dieses Wachstum sorgten zwei grosse Deals, ohne diese beiden Geschäfte hätte es auch hier einen Einbruch gegeben.

«Der nordamerikanische Rückgang in der Strom- und Gasindustrie ist auf verschiedene Faktoren zurückzuführen. Vor dem Hintergrund der Kongresswahlen setzte den Unternehmen auch der aggressive Regulierungseifer von Aufsichtsbehörden in einigen US-Bundesstaaten stark zu», sagt Ralf Schlaepfer, Partner und Leiter des Branchensektors Energie- und Versorgungsindustrien von PricewaterhouseCoopers Schweiz.

Asien-Pazifik legt weiter zu

Laut der PwC-Studie stieg 2006 der Gesamtwert der Transaktionen in der Region Asien-Pazifik auf 43,6 Milliarden US-Dollar (Vorjahr 17,2 Milliarden US-Dollar). Die Zahl der Transaktionen im Stromsektor nahm um 26 Prozent zu, während der entsprechende Gesamtwert der Übernahmekandidaten um 140 Prozent auf 34,2 Milliarden US-Dollar schnellte. Hingegen blieb die Summe der Transaktionen bei den Gasversorgern fast auf gleichem Niveau. Der Marktwert der Übernahmekandidaten aus dieser Branche stieg dennoch von 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2005 auf rund 9,3 Milliarden US-Dollar 2006. Der grösste Teil der Fusionen und Übernahmen in der Region Asien-Pazifik ereignete sich in Australien.

(rs/tc)