Schweizer Manager profitierten teilweise vom Aufschwung 2009

CEO von SMI-Firmen verdienten 2009 ein Viertel weniger als 2007, CEO von SMIM-Firmen ein Fünftel weniger. Ein Grossteil des CEO-Vergütungspaketes besteht aus aufgeschobener aktienbasierter Vergütung. VR-Honorare, hauptsächlich als fixe Vergütung entrichtet, lagen in den vergangenen Jahren in einem engen sowie stabilen Band. Der Aktienmarkt reagierte skeptisch auf die «Abzocker»-Initiative: Die meisten Aktien verloren an Wert, nur die grössten Schweizer Unternehmen reagierten positiv. Diese Erkenntnisse ermittelte die Studie «Executive Compensation & Corporate Governance» von PricewaterhouseCoopers (PwC).

8,8 Prozent gefallen

SMI-CEO verdienten im Median knapp 5,9 Mio. Franken und damit ein Viertel weniger als 2007. Bei SMIM-CEO waren es etwa 2,2 Mio. Franken, ein Fünftel weniger als 2007. Allerdings waren die Vergütungen bei SMI-Unternehmen von 2007 auf 2008 stärker eingebrochen als bei SMIM-Unternehmen, und von 2008 auf 2009 zum Teil wieder angestiegen. Robert W. Kuipers, Partner HRS Consulting von PwC Schweiz, ergänzt: «Markant ist, dass 2009 bei SMI-Firmen die durchschnittliche CEO-Vergütung zu mehr als 50 Prozent in Form von aufgeschobenen langfristigen Anreizprogrammen ausgerichtet wird. Bei SMIM-Firmen macht dies etwa ein Drittel des Gesamtpakets aus. Entgegen manchen Vorhersagen sind die durchschnittlichen Basissaläre der CEO von2007 bis 2009 um etwa 8,8 Prozent gefallen. Es lässt sich aufgrund der von 2007 bis 2009 erhobenen Daten kein genereller Aufwärtstrend erkennen.»

VR-Honorare: Vorwiegend fixe Kompensation

Exakte Vergleiche von Verwaltungsratspräsidenten sind schwierig. Die Rollen variieren stark, und die Vergütung kann teilweise Salärkomponenten aus Zeiten früherer Rollen (z.B. als CEO) beinhalten. Im Median verdiente ein SMI-VR-Präsident im Jahr 2009 etwa 1,3 Mio. Franken, ein SMIM-VR-Präsident dagegen nur knapp die Hälfte, etwa 600'000 Franken. Die Honorare der übrigen Verwaltungsratsmitglieder bewegten sich in den vergangenen Jahren in einem stabilen, engen Band, wobei es zu einer leichten Scherenbewegung kam: Bei den SMI-Titeln stieg die Median-Gesamtkompensation in den vergangenen Jahren um etwa 6 Prozent und betrug im Jahr 2009 300'000 Franken. Bei den SMIM-Titeln fiel dieselbe Grösse im gleichen Zeitraum um 6 Prozent und betrug im Jahr 2009 160'000 Franken. Verwaltungsratsvorsitzende sowie die übrigen Verwaltungsratsmitglieder wurden auch im Jahr 2009 hauptsächlich in Form von fixen Kompensationen entschädigt – das gilt für SMI- und SMIM-Titel gleichermassen.

Vermögenshebel wirkt nach oben wie unten

Nach signifikanten Aktienwertverlusten im Jahr 2008 konnten viele Manager und Verwaltungsräte im Jahr 2009 von der leichten Erholung an den Börsen profitieren. Gesamthaft über die Jahre 2007 bis 2009 weisen die meisten gehaltenen Aktienpakete – in Analogie zu den Investoren – jedoch eine negative Performance aus. Remo Schmid, Partner HRS Consulting von PwC Schweiz, kommentiert: «Durch die gehaltenen Aktien am arbeitgebenden Unternehmen erfolgt eine starke direkte Interessenangleichung mit den Aktionären. Neben der Vergütung muss der Vermögenshebel somit für eine Gesamtbeurteilung mit einbezogen werden.»

Skepsis gegenüber «Abzocker»-Initiative

Befürworter und Kritiker der «Abzocker»-Initiative diskutieren bis dato über ihre Vor- und Nachteile weitgehend auf Basis von Vermutungen. Erstmals dokumentiert nun eine Eventstudie, dass die durchschnittliche Schweizer Aktie skeptisch auf die Ankündigung reagierte, Thomas Minder habe genügend Unterschriften gesammelt, um eine Volksabstimmung über die «Abzocker»-Initiative zu erzwingen. Während die Aktien der 20 Prozent der grössten Unternehmen von dieser Bekanntmachung profitierten, verloren die restlichen 80 Prozent der Unternehmen des Swiss Performance Index (SPI) aufgrund der Initiative teilweise massiv an Wert. «Obligatorisches ‚Say-on-Pay’ ist also differenziert zu beurteilen. Gerade die kleineren und mittleren Unternehmen müssen sich schnell auf diese geplanten regulatorischen Eingriffe einstellen, um auch im geänderten Umfeld weiterhin erfolgreich sein zu können», erläutert Prof. Wagner von der Universität Zürich.

(rk/KMU Magazin)