New economic rescue package unveiled in Japan

publiziert: Freitag, 9. Mrz 2001 / 13:44 Uhr

Tokyo - Japanese ruling party lawmakers unveiled an economic rescue package Friday aimed to boost sluggish economic growth and stimulate the stock market.

The emergency package envisages tax breaks and the setting up of a fund to absorb selling in shares held by banks and firms in each other. It also contains an appeal to the central bank to further ease lending rates and set an inflation target to stimulate growth. The package also envisages swift aid to help the country's banks tackle a mountain of bad loans.

Under the package, an investment fund would be set up with the help of the private sector to buy cross-shareholdings held by Japanese banks to ease the pressure on the stock market. The plan also envisages lowering the capital gains tax to 20 per cent from 26 per cent to revive investors' interest in the stock market.

Media reports said the government also planned to take measures to revive the flagging property market. However, experts said they doubted that the package will lead to a lasting recovery of the economy, stricken by an economic slowdown in the U.S. and Japan's Asian neighbours.

Central banker Masaru Hayami, however, said setting an inflation target rate was not feasible at present, Jiji Press news agency reported. The central bank was also urged to ease its monetary policy and set price stability targets in view of the current deflationary pressures.

The yen remained uneffected by the plan which was announced after markets closed. On the Tokyo stock exchange the benchmark Nikkei index dropped 0.2 per cent to end the day 12,627.90 points. The three ruling coalition partners wanted to submit the package to Prime Minister Yoshiro Mori and ask him to enact it.

Successive Japanese governments have introduced a total of 10 economic rescue packages over the past decade, none of which succeeded in spurring lasting growth. Confusion meanwhile reigned about the political fate of the unpopular prime minister. National media have repeatedly said his resignation was impending, reports that have drawn instant denial.

The latest report Friday said Mori would announce his resignation on Saturday, but Mori promptly dismissed this. The political turmoil comes at a time when the world's second largest industrial nation is threatening to slide into an economic recession again.

Finance Minister Kiichi Miyazawa Friday added to the confusion by apologising for warning of a looming collapse of the country's state finances, saying his wording had been inappropriate. He said he had solely intended to reiterate previous remarks that the fiscal finances required swift action. Miyazawa's remarks on Thursday sent the yen to slump to a 20-month low against the dollar.

Economics Minister Taro Aso Friday also made remarks that confused the markets, saying in principle it was wrong to welcome a weakening of the national currency, and warned against increased sales of shares by foreign investors in view of the low yen. Industry Minister Takeo Hiranuma was quoted as saying the yen had fallen to a "tolerable" level. A weak yen, he said, would boost Japanese exports and help prop up the ailing economy.

According to a survey published Friday by the Nihon Keizai Shimbun financial newspaper many currency dealers anticipate the national currency to hit a low of 125 yen per dollar before the end of June. In July elections for the upper house of parliament are scheduled. They say that the still unresolved problem of the massive burden of bad loans the Japanese banking sector is saddled with would also drag the yen down.

(la/dpa)

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