Für Patrik Schellenbauer vom Schweizer Think Tank Avenir Suisse spricht dennoch einiges gegen das Vorhandensein einer Immobilienblase: Es bestehe eine Risikoprämie bei Mehrfamilienhäusern und Büros. Rasche Besitzerwechsel als Anzeichen von Spekulationen gebe es nicht und ausserdem werde aufgrund der grossen Nachfrage immer noch zu wenig gebaut.

Schellenbauer rechnet bis 2025 aufgrund von Bevölkerungswachstum, Zuwanderung und dem Trend zu grösseren Wohnungen mit einem jährlichen Bedarf an 55'000 neu erstellten Wohnungen.

Keine Blase - weiter steigender Bedarf

Jan Bärthel von der Beratungsfirma Wuest&Partner spricht von «Überhitzungen» in 100 von 2500 Schweizer Gemeinden, namentlich am Genfersee und am Zürcher See und in Tourismusregionen. Von einer Blase will auch er nichts wissen. Er sieht keinen mit Spanien oder Kalifornien vergleichbaren steilen Preisanstieg und die Banken würden trotz eines Höchststandes an Hypotheken nicht leichtfertig Kredite vergeben.

Keine «Blasensituation» macht auch Dominik Matter vom Raumentwicklungsbüro Fahrländer&Partner aus. Die Immobilienpreise seien lokal zum Teil aber sehr hoch und würden irgendwann wieder sinken - das werde schmerzhaft sein. Matter rechnet bis 2025 mit einem Bedarf an 600'000 zusätzlichen Wohnungen oder rund 40'000 Wohnungen pro Jahr.

Mehr Bauen dürfte allerdings schwieriger werden. Eine Verschärfung der Raumplanung sei mehrheitsfähig geworden, wie Volksabstimmungen in jüngster Zeit gezeigt hätten, stellte Schellenbauer fest. Bisher sei Bauland sehr flexibel angeboten worden, weil die Raumplanung nicht konsequent umgesetzt worden sei. In Zukunft würden die Verfügbarkeit und der Preis des Baulandes teurer werden.

(bert/sda)