California power stretched as Greenspan warns of national effect

publiziert: Freitag, 26. Jan 2001 / 18:22 Uhr

San Francisco - As a winter storm pelted Northern California with snow and rain, power officials on Friday called a stage 3 emergency and said that rolling electricity blackouts could resume in the state as power demands rise through the day.

California has now been on a power alert for 11 straight days although blackouts have been avoided this week. On Thursday, Federal Reserve Chairman Alan Greenspan warned that the crisis could cause a ripple effect throughout the U.S. economy that could undermine the nation's decade-long expansion.

"It's scarcely credible that you can have a major economic problem in California which does not feed to the rest of the 49 states," Greenspan said in congressional testimony, adding that the crisis could reduce investment in the West, which in turn could shake consumer confidence.

He said the situation was "a significant problem that this country is going to have to address, and ... rather quickly." California legislators are trying to put together a rescue plan under which California would issue bonds to cover the 12-billion- dollar debts of its two biggest electric utilities, Southern California Edison and Pacific Gas and Electric Co.

The utilities' customers would pay the money back through recently approved rate increases of 7 per cent to 15 per cent, which would be kept in force for more than 10 years. California would also be granted long-term options allowing the state to buy low- priced stock in the utilities. If the price were to go up, the state could sell the stock and use the profits to help pay off the bonds.

The power crisis was sparked by a badly conceived plan for deregulating the state's energy supplies and by out-of-state suppliers charging exorbitant prices for sending electricity to California. Consumer groups objected to the bailout plan, claiming that in the initial stages of deregulation, the utilities made more than 10 billion in profits, which have now been distributed to shareholders or to the utilities' parent companies.

(dpa)

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