Businessmen believe economy may plunge into recession

publiziert: Montag, 4. Dez 2000 / 09:20 Uhr

Manila - A majority of businessmen in the Philippines believe that the economy may plunge into recession next year if President Joseph Estrada's impeachment trial drags on, according to a survey published on Monday.

The poll, conducted by the local office of the New York-based Audits and Surveys Worldwide for the Manila economic daily BusinessWorld, queried 300 executives from the country's top 700 corporations.

According to the results, 54.3 per cent of the respondents believe That a recession - two consecutive quarters of negative economic growth - was "likely to happen" in 2001. Another 27.3 per cent said a recession was "unlikely to happen", while 17 per cent said it was "very unlikely to happen". Only 1.3 per cent chose the "can't say" response, the BusinessWorld said.

Due to bleak economic prospects, 64.3 per cent of the respondents said their companies do not plan to invest more in the next six months. Only 7 per cent said they will spend more, while 28.7 per cent revealed they plan to invest less. Majority of the businessmen, or 57.3 per cent, also said they would maintain their work force in the same period. Another 33.7 per cent said their companies would hire "less" workers, while only 9 per cent plan to hire "more" employees.

Analysts and even some government economists have warned of a recession if the president's trial over charges of bribery, graft and corruption, betrayal of public trust and violations of the constitution was prolonged. The trial is expected to start on December 7. The Senate hopes to finish the proceedings by the end of the month, but some observers warned the process may last until early next year.

Estrada's impeachment stemmed from accusations by an estranged friend that the president collected more than 8 million dollars in illegal gambling payoffs and pockected 2.6 million dollars in kickbacks from tobacco taxes. The scandal has triggered mounting calls for Estrada to resign and battered the economy, causing the peso to hit a record low against the U.S. dollar and the stock market to plunge to two-year lows in October.

Last week, the government said the economy posted a better-than-expected growth for the third quarter of the year. Gross domestic product (GDP) expanded by 4.8 per cent, up from 3.8 per cent in the same period last year. Socio-Economic Planning Secretary Felipe Medalla said he was confident that the country would achieve the GDP growth target of 4 per cent for the whole year despite the ongoing political turmoil.

Medalla and other economic managers, however, admitted that the full impact of the crisis would be felt next year. The Economic Coordinating Council, the country's highest economic policy-making body, has already downgraded the government's growth targets for 2001 due to concerns over prospects of a prolonged impeachment trial.

While stressing that the country was not in danger of an economic recession, the council said GDP was now expected to expand by only 2 per cent in 2001 from an initial forecast of 4 per cent. The body also projected average inflation to rise to 8 per cent in 2001 from the government's target of 5 per cent this year. The government's budget deficit is expected to swell to at least 100 billion pesos (2 billion dollars) next year.

(la/dpa)

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