Australian economy off the boil

publiziert: Montag, 13. Nov 2000 / 09:34 Uhr

Sydney - High oil prices, a weak currency and the knock-on effect from a slowing U.S. economy are retarding the pace of growth in Australia from the heady 4.75 per cent average of the last five years, central bank figures released Monday show.

The Reserve Bank of Australia (RBA) said interest rate hikes and a volatile stock market had begun to strangle the heavy consumer spending that had underpinned the recent boom.

But with a resurgent Asia and a low Aussie dollar - down in value against the greenback by more than 20 per cent this year - exports were outstripping imports and helping to prop up economic activity.

The RBA predicted growth would come in at above 4 per cent for 2000 and moderate only slightly next year. With few new jobs being created, interest rates are likely to climb again and the housing market expected to languish, the bank said inflationary pressures would moderate.

The worrying factors will be imported inflation through a weak Aussie dollar and the large deficit on the current account of the balance of payments.

The slowdown in the United States should help put a floor under the Aussie dollar and make the country more attractive to foreign investors. The RBA again tried to talk up the Aussie dollar, which has languished along with the euro for most of this year.

Merrill Lynch chief economist Peter Osborne echoed the view that the Australian dollar is dramatically undervalued in light of the robustness of the local economy.

Osborne said the local stockmarket had begun to look like a bargain basement for cashed up foreign companies looking for good quality assets.

Leading American economist David Hale said the turnaround for the local currency could come with a takeover bid for a large corporation like Western Mining Corp "which could electrify the market and set the scene for recovery".

Hale, the Chicago-based chief economist with Zurich Financial Services, tipped the Aussie dollar as "undervalued and oversold" but said it could go as low as 50 U.S. cents before the turnaround came.

The Aussie dollar is currently trading at just over 52 U.S. cents. Australia tied for ninth place with Bahrain and Switzerland on this year's index of economic freedom compiled by the U.S.-based Heritage Foundation.

In the Asia-Pacific section of the index, Australia ranks fourth behind Hong Kong, Singapore and New Zealand - testimony to the market-opening reforms of the past 10 years. But knocking over trade barriers and boosting competition has not altered the international perception of Australia as little more than a quarry and a farm.

Commonwealth Bank chief David Murray said the economy would have to be restructured in "a fairly dramatic way" if Australia was to lose its tag as an "old economy".

Murray said the weak Aussie dollar and the somnolent stock exchange reflected the unattractiveness of investing in Australia because of high taxes and low rates of return.

(la/dpa)

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